目錄
? 全球市場資訊 ?
12月22日（周五）安哥拉退出OPEC，原油價格穩(wěn)定
12月23日（周六）美國11月核心通脹數(shù)據(jù)公布 進(jìn)一步強(qiáng)化降息預(yù)期
12月24日（周日）加沙人道救援受阻，紅海航道被限，俄烏戰(zhàn)事許有變數(shù)
12月25日（周一）美房地產(chǎn)業(yè)下滑中，若明年降息則復(fù)蘇
12月26日（周二）圭亞那新成石油大國，領(lǐng)土爭端再起
12月27日（周三）尼日利亞高原州暴力沖突加劇，氣候變化是誘因
12月28日（周四）美國銀行發(fā)出警告，通脹可能卷土重來
全球市場資訊
12月22日（周五）
安哥拉退出OPEC，原油價格穩(wěn)定
近日，安哥拉宣布退出OPEC，其加入該組織已經(jīng)16年了，想必退出也是一個艱難的決定。據(jù)安哥拉相關(guān)機(jī)構(gòu)稱，這是對OPEC+領(lǐng)導(dǎo)層限制產(chǎn)量決定的抗議。在11月底的會議上，沙特和俄羅斯為主導(dǎo)的OPEC+決定進(jìn)一步減產(chǎn)以支撐油價。
今年年中以來，原油價格一路下滑，一度跌破70美元/桶的整數(shù)關(guān)。OPEC+減產(chǎn)決定公布后，原油價格開始回升（見圖）。
安哥拉的礦產(chǎn)部長表示，既然OPEC組織并不重視安哥拉的意見，所以決定退出。
安哥拉離開后，OPEC目前仍有12個成員國，分別是阿爾及利亞、剛果共和國、厄瓜多爾、赤道幾內(nèi)亞、伊拉克、伊朗、科威特、利比亞、尼日利亞、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋和委內(nèi)瑞拉。
消息公布后，油價小幅波動。預(yù)計安哥拉的退出對價格不會產(chǎn)生太大的影響，因為其目前的產(chǎn)量已經(jīng)接近自身產(chǎn)能的上限。
安哥拉是非洲大陸上最大的原油生產(chǎn)國之一，也是全球重要的原油輸出國之一，長期位居中國原油進(jìn)口來源國的前三之一，另外兩國是沙特和俄羅斯。
12月23日（周六）
美國11月核心通脹數(shù)據(jù)公布，進(jìn)一步強(qiáng)化降息預(yù)期
12月22日，美國商務(wù)部公布最新的物價指數(shù)（見圖）。
11月PCE（個人消費(fèi)支出）物價指數(shù)同比增長2.6%，低于市場預(yù)期，環(huán)比下降0.1%。這是自2020年4月以來的首次環(huán)比下降。
美聯(lián)儲首選的通貨膨脹目標(biāo)“核心PCE”（剔除食品和能源后的PCE），11月同比增長3.2%，低于預(yù)期，為2021年4月以來的最低水平，環(huán)比增長0.1%，也低于預(yù)期。
商品通脹已連續(xù)六個月負(fù)增長，即服裝、電子產(chǎn)品等耐用品的價格持續(xù)下行。不包括住房在內(nèi)的服務(wù)業(yè)增速連續(xù)第二個月上漲0.1%，但也是2021年3月以來的最低水平。
家庭和個人的收入增長加速，未經(jīng)通脹調(diào)整的工資上漲了0.6%，為8個月以上的最大增幅，但依然低于核心通脹率。儲蓄率輕微下行，從4.0%上升至4.1%。如果儲蓄率上行，收入增長率又追不上通脹率，支出和總需求減少將是必然。
因此，上述一系列數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲明年降息的預(yù)期，并將美聯(lián)儲開始降息的日期定價提前至2024年3月——即使美聯(lián)儲官員一再表示第一次降息將會在明年下半年。
本月13日美聯(lián)儲態(tài)度的意外轉(zhuǎn)鴿，削弱了其發(fā)言的公信力，并使市場對自己的判斷更有信心。
12月24日（周日）
加沙人道救援受阻，紅海航道被限，俄烏戰(zhàn)事許有變數(shù)
一、12月22日（周五），聯(lián)合國安理會通過了一項決議，呼吁抓緊向加沙地帶饑餓和絕望的平民提供人道主義援助。今日，哈馬斯稱，以色列在加沙的行動在24小時內(nèi)又造成200人死亡。
聯(lián)合國秘書長安東尼奧?古特雷斯（António Guterres）說，以色列的進(jìn)攻對發(fā)放援助物資“制造了巨大障礙”。
二、據(jù)美方稱，在紅海巡邏的美國海軍驅(qū)逐艦，今日擊落了四架從也門胡塞武裝控制區(qū)飛來的無人機(jī)。12月18日，美國國防部長勞埃德?奧斯汀宣布組建一個由十個國家參與的海軍特派團(tuán)，以保護(hù)紅海的商業(yè)航運(yùn)。
但外界置疑，用導(dǎo)彈打無人機(jī)，這一方式在成本上可否持續(xù)？
三、近日，烏克蘭國防部一名高級官員，因涉嫌通過高價購買炮彈貪污近4000萬美元而被捕。烏克蘭當(dāng)局沒有公布該官員的姓名。9月，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基撤換了國防部長，因烏國防部數(shù)月前爆出腐敗丑聞。這讓資助烏克蘭戰(zhàn)爭的盟國感到不安。
外界評述，此類消息頻現(xiàn)，可能是烏盟國擬停止或減少援助的前置信號。
12月25日（周一）
美房地產(chǎn)業(yè)下滑中，若明年降息則復(fù)蘇
美國商務(wù)部周五公布數(shù)據(jù)顯示，美國11月新屋銷售跌幅再超預(yù)期，房價同比跌6%，凸顯高利率水平下房地產(chǎn)市場的萎縮。
首先，看“房地美”提供的30年期和15年期抵押貸款利率。可以看出，從2021年底就開始攀升，從2022年底到至仍停留在高位，這抑制了對房地產(chǎn)的投資的需求。
再看房屋的銷售量圖。
從圖中可以看出，自2020年年中以來，美國的成屋和新屋的銷售都在逐月走低，成屋的房主雖然可以享受2021年之前的長期限（15年或30年）固定低利率，但不敢以舊換新，因為購買新屋就得接受房地美上調(diào)過后的高利率，所以成屋銷售不振。
于是，新屋的銷售也上不去——因為新屋投資中很大一部分是以舊換新的改善性需求。最終，雙雙滑落。
最后看價格走勢圖。
量為價先，既然房屋投資的需求量減少，價格必定也走出下行趨勢（見圖）。美聯(lián)儲是從2022年3月開始升息的，從2022年下半年開始，美國新建住房的售價中位數(shù)和平均值都開始下降。
房地產(chǎn)業(yè)在美國經(jīng)濟(jì)中扮演著重要的角色，不僅提供了住房和商業(yè)用地，還刺激了建筑業(yè)、金融業(yè)、零售業(yè)等其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)業(yè)對美國GDP的貢獻(xiàn)度約為13.1%。該比重包括了住房建筑、商業(yè)地產(chǎn)、房地產(chǎn)租賃和相關(guān)服務(wù)等房地產(chǎn)相關(guān)的活動。
若明年美聯(lián)儲能順利降息，美國房地產(chǎn)業(yè)勢必重拾升勢，相關(guān)的建筑材料、家用耐用品等商品的海外需求也將上升。
12月26日（周二）
圭亞那新成石油大國，領(lǐng)土爭端再起
2015年，美國能源公司?？松梨冢?/span>ExxonMobil）牽頭的聯(lián)合勘探團(tuán)隊，首次在圭亞那發(fā)現(xiàn)了油氣資源，位于圭亞那海岸外的海底盆地。
這里的原油品質(zhì)很好，是輕質(zhì)的“甜味”（低硫含量）原油。隨后的勘探結(jié)果進(jìn)一步顯示，其儲量還十分巨大，可開采儲量可能超過100億桶。圭亞那將成為世界上最大的石油離岸生產(chǎn)商之一。
2019年，圭亞那開始了首次商業(yè)原油生產(chǎn)，之后進(jìn)入快速發(fā)展階段，產(chǎn)量增長顯著。根據(jù)2021年的數(shù)據(jù)，圭亞那的日均原油產(chǎn)量已經(jīng)超過20萬桶，隨著新油田的投入生產(chǎn)，產(chǎn)量還將進(jìn)一步增加。
|
14日，圭亞那總統(tǒng)伊爾法安·阿里同意與委內(nèi)瑞拉領(lǐng)導(dǎo)人尼古拉斯·馬杜羅會面。
兩國邊界本就存在歷史問題，現(xiàn)在又發(fā)現(xiàn)大儲量的高品質(zhì)原油，地緣政治前景不容樂觀。域外勢力也開始現(xiàn)身攪局。
12月24日，英國國防部發(fā)表聲明稱，英國皇家海軍“特倫特”號巡邏艦將于本月晚些時候訪問地區(qū)盟友和英聯(lián)邦伙伴圭亞那，這是其大西洋巡邏任務(wù)的一部分。對于英國突然向圭亞那派遣軍艦，委內(nèi)瑞拉國防部長弗拉基米爾·帕德里諾·洛佩斯立刻作出回應(yīng)，譴責(zé)這是“挑釁”。
注：圭亞那是英聯(lián)邦成員國，也是南美洲唯一以英語為官方語言的國家。
12月27日（周三）
尼日利亞高原州暴力沖突加劇，氣候變化是誘因
據(jù)法新社報道，上周末（12月23日-24日），在尼日利亞中部的高原州（the Plateau State），武裝分子殺害了至少160人。近年來，高原州牧民和農(nóng)民之間的暴力沖突愈演愈烈，直接原因是對（土地和水）資源的爭奪日趨激烈，背后深層次的原因是氣候變化導(dǎo)致的自然資源減少。
尼日利亞是非洲人口最多的國家。其人口超過2億，約占非洲總?cè)丝诘募s15%。自2012年起，尼日利亞超過南非，成為了非洲最大的經(jīng)濟(jì)體，2022年GDP超過4700億美元。
尼日利亞共有36個州和一個聯(lián)邦首都特區(qū)。高原州（Plateau State）位于尼日利亞中部，地處尼日利亞的高原地帶，因此得名。
高原州長期存在襲擊和殺害事件，原因復(fù)雜交織，主要有：
1. 地緣政治和族群沖突：高原州是一個多民族、多宗教的地區(qū)，不同族群之間存在潛在的緊張關(guān)系和競爭，包括意識形態(tài)、政治爭斗等，這些問題經(jīng)常導(dǎo)致暴力沖突和襲擊事件。
2. 經(jīng)濟(jì)和資源爭奪：高原州是一個農(nóng)業(yè)區(qū)域，資源有限，包括土地、水源和牧場等。資源的稀缺和分配不均，可能引發(fā)不同社群之間的爭奪和沖突。
3. 惡劣的社會經(jīng)濟(jì)狀況：高原州是尼日利亞經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)，貧困、失業(yè)和社會不平等等社會經(jīng)濟(jì)問題普遍存在，容易積累社會的緊張和不滿情緒，增加了沖突發(fā)生的可能。
4. 持續(xù)的安全挑戰(zhàn)：長期以來高原州一直為恐怖組織、武裝團(tuán)體和犯罪集團(tuán)所苦，這些非法組織和犯罪團(tuán)伙在該地區(qū)活動頻繁，社會安全堪憂。
高原州的暴力事件是一個復(fù)雜問題，涉及多個層面的各種因素。解決這些問題需要綜合的政治、經(jīng)濟(jì)、社會和安全措施，其中最重要的還是發(fā)展經(jīng)濟(jì)，但受氣候變化影響，事實上經(jīng)濟(jì)增長更加困難了。
12月28日（周四）
美國銀行發(fā)出警告，通脹可能卷土重來
近日，美國銀行（Bank of America）研究投資委員會發(fā)布了一份報告，對2024年經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)行預(yù)測。
（一）美國銀行認(rèn)為，目前美國通脹增速放緩，大部分是由周期性因素導(dǎo)致，如能源等大宗商品價格下跌。即“周期性通脹”處于底部，但“結(jié)構(gòu)性通脹”仍處于高位。
“結(jié)構(gòu)性通脹”，指的是總需求并未過高的情況下，對某些部門的產(chǎn)品需求過多而造成的部分產(chǎn)品（或服務(wù)）價格上漲現(xiàn)象。如果結(jié)構(gòu)性通脹不能得到有效抑制，就會變成成本推動型通脹，進(jìn)而造成全面通脹。
美國銀行的研究顯示，目前結(jié)構(gòu)性通脹的指標(biāo)確實在轉(zhuǎn)頭向下，但仍處于高位。如果明年就開始降息，結(jié)構(gòu)性通脹會重拾升勢，屆時，周期性通脹也將觸底反轉(zhuǎn)，二項通脹疊加，會導(dǎo)致通脹的全面反彈。
（二）從去年起美聯(lián)儲實施緊縮的貨幣政策，但美國經(jīng)濟(jì)卻韌勁十足，主要是由強(qiáng)財政刺激所致。即，在巨額赤字支持下的積極財政，抵銷了緊縮貨幣的影響，讓美國經(jīng)濟(jì)飛在半空，一直沒有“著陸”。
所以，美聯(lián)儲一旦降息實施寬松的貨幣政策，同時聯(lián)邦政府的財政政策依然激進(jìn)，美國經(jīng)濟(jì)必然進(jìn)入嚴(yán)重的通貨膨脹。拜登政府已通過《晶片法案》《基建設(shè)施建設(shè)及就業(yè)法案》等刺激法案，規(guī)劃出了未來的強(qiáng)刺激路徑。除非將來在立法層面上進(jìn)行修改，否則美國積極的財政政策、巨量的公開支出將會持續(xù)若干年。
（三）美國目前制造業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)拉滿，沒有任何閑置產(chǎn)能，即已經(jīng)摸到了經(jīng)濟(jì)體的潛在產(chǎn)出。這時候放松貨幣，能夠推升的就只有物價，爆發(fā)新一輪通貨膨脹在所難免。
（四）因為財政補(bǔ)貼和工資增長，美國家庭的資產(chǎn)負(fù)債表異常強(qiáng)勁，資本端在膨脹之中；整個金融體系的流動性過剩；非金融企業(yè)的現(xiàn)金充裕，上市公司紛紛回購股票推升股價。
綜上所述，美國銀行報告的結(jié)論是，美聯(lián)儲明年降息是一個錯誤，將會使高通脹卷土重來。
由此，美國銀行成為全球最大的財富管理和證券交易公司之一。
美國銀行發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測報告值得市場重視。